13. 马股系列 - 现金为王之巴迪妮 PADINI

 

13. 马股系列 - 现金为王之巴迪妮 PADINI

小编相信如果要在大马买一些价格实惠，品质又boleh tahan的衫裤鞋抹，相信PADINI 或 Brand Outlet应该会在你脑海中跳出来，无论是PADINI, VINCE, SEED, MIKI, P&CO, BRAND OUTLET这些都是家喻户晓的PADINI公司的品牌， 废话不多说，我们先一起看看PADINI 公司本身的财务状况先吧。

PADINI 妮妮的净现金比列现在是历史新高，手持586mil，扣了长短债11mil后，还有574mil的净现金。每股净现金是RM0.86，对比现在的股价RM2.50，简单来说就是你买RM 2.50里面有RM0.86是现金，比例高达34%。根据一些媒体和分析员报道，公司每月的基本固定开销加上租金大概是20mil，如果公司在MCO期间完全没有营业和收入，本身的现金可以持续维持28个月，而且公司也在和不少商场公司谈判来减低租金，如果能争取到部分的租金折扣，那样公司的现金流就会更加稳定。

接着来谈谈公司有什么值得投资者留意的地方：

第 报复性消费，通常在疫情过后市场会出现报复性消费，因为在家憋太久了..小编觉得其实失业率和收入下降肯定会影响市场的消费情绪，可是如果人太久没消费又想买东西，在这个行情上可能会偏向去稍微平价的产品，或许会少去一些高大上或中上的牌子，而转移到PADINI身上。

第 一些财务状况不好的服装公司可能会倒闭，部分顾客也有可能会流向给资金雄厚的公司。

第 六个月的贷款延迟和政府发放的援助金可能会让中低收入群体在疫情开放后有多余的资金可以消费。

第 5月份的经济重启和大马疫情放软的迹象会逐步带动回商场的人流。

而如果我们分析PADINI的简单的数据，PADINI的ROE一直都在20以上，可是由于未来的消费情绪放缓，小编认为未来一两年PADINI成长肯定放缓，而如果翻阅公司最近五年的PE估值（PE这个话题如果有需要，以后会做一个文章给大家分享），公司的五年平均的PE是在15，现在市场给予的PE只是10, 加上现在手持5亿现金加上业务和派息一直都很稳定，相信短期会成为股市里面的避风港。

虽然说现在的PE是10，感觉是在undervalue的价位，可是接下去的两个季度业绩肯定会很差，小编的预计因为MCO的关系，2020下半年的EPS大概只有6.5至8仙左右，而2020财政年一整年的EPS应该会在18至20仙左右，如果市场能给予PE15的估值来计算的话，现在的股价还是属于被低估，可能未来这一年的股价可能有机会达到 RM2.70-RM3.00左右，可是还是等这个月尾的业绩公布才能做更准确的预估。

PADINI的派息最近几年都是给予11.5仙，大概是每年赚的钱的40%-50%都拿来派息，如果我们预计未来PADINI还是最少每一年赚20仙左右的行情，根据现在的股价预计每年还是会有3-4%左右的dividend yield。PADINI 这个季度Q3的业绩将会在月尾公布，到时小编有时间的话再继续跟大家跟进PADINI的业绩。对PADINI有兴趣的投资者可能需要配合一些技术面的买入点来进场，近期波幅起伏很高，除非是长期的投资者，不然还是要小心仓位。有机会的话会再简单写关于如何操作进场时机。

小编写这篇文章时现在时是完全没有持有任何PADINI的股票，没有任何买卖建议，纯碎的学术分享。

#现金为王系列

#PADINI妮妮

#个股简单分析

#金斯利笔记

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11. 曾经的手机天王-苹果将何去何从？

 

11. 曾经的手机天王-苹果将何去何从？

无论是在欧洲，印度，拉丁美洲，或是非洲市场，华为以及三星都不停地角力争夺领地。而苹果最新季度的手机出口量却下跌17%，然后在中国出口量也暴跌30%，创两年最大跌幅。

很明显的，苹果手机在市场销量上争夺的竞争力逐渐下滑，虽然CEO库克表示下个季度会透过手机降价，以及以旧换新计划来冲击销量。可是随着硬件产品（IPHONE, IPAD,MACBOOK）没有新的突破且愈发普通，苹果公司只能转而对软件服务业务投入了更多的精力来提升公司的盈利。

除了已经有钱进账的苹果APP商店、iCloud、Apple Music之外，Apple News+的营收也会出现在下一季财报中。而被市场关注的Apple TV+以及Apple Arcade游戏订阅服务也有望在年内上线。根据苹果30日发布的2019财年二季报，软件服务收入从去年同期的99亿美元上升至115亿美元，创历史最好成绩，增速约为16%，而其在苹果总收入中的占比也增至近20%，软件服务的确成了公司新的盈利点，可是在这个亮点背后却是手机销售量的减少。

当初苹果的崛起是因为手机的创新和独特性，可是现在苹果手机却愈发普通，原有的核心价值逐渐模糊，只能靠着原有的忠实用户继续支持，而随着华为的崛起，以后如何去争夺新用户看来将会是苹果最大的挑战。

#苹果手机

#核心价值

#华为崛起

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10. 三星的捍卫之战与华为的追逐之旅！

 10. 三星的捍卫之战与华为的追逐之旅！

今年第一季度全球智能手机出货量3.3万亿台。与去年同期3.45万亿相比下跌了4%。

眼看全球的智能手机销售量都在放暖，可是华为的智能手机却与2018年同期的3930万亿台相比爆增了50%，达至5910万亿，同时也将全球的市场占有率升至18%，据美国商业资讯网站Business Wire报道称，华为手机在中国、西欧以及非洲的业务增长，促使其市场份额不断增加，直追三星。

三星智能手机手机的全球销量为7180万部，较2018年同期的7820万部下降了8%。虽然仍然占据全球最大的市场份额22%，但是随着华为手机市占率的增长，面临的压力越来越大。

而老三苹果手机的全球销量为4310万部，较2018年同期的5220万台下降了17%，全球市场占有率也从一年前的15%降低至13%，排在全球第三位。可是随着苹果手机在中国和印度等主要市场的降价效果显现，iPhone在第二季度的销量可能会出现反弹。

虽然三星手机的全球销量仍然保持第一，但是华为手机销售量的增长速度完全超越他的竞争对手，究竟是三星能成功捍卫销量第一的宝座，还是华为能成功逼近而后来居上呢？让我们拭目以待吧！

#全球智能手机出货量

#三星的捍卫之战

#华为的追逐之旅

#苹果的何去何从

#手机三大天王

2Kah Kean and HK

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