22. 马股系列： 两个字 - 超人 SUPERMX

 22. 马股系列： 两个字 - 超人 SUPERMX

今天说的超人就是我们的四大天王之一的 Supermax，终于公布了市场期待已久的业绩，929mil 的营业额以及399mil的税后盈利，对比上季度Q3增长了562%，PAT的Profit Margin 高达43.9%，这个成绩对于小编而言是真的sibeh好了，而facebook里已经有很多大神对Supermax的业绩进行了相当仔细的分析，小编就简单的分享一些对小编觉得重要且惊艳的部分。

- 公司手持现金从去年的173m增加到1180m，因为很多顾客要确保手套的供应，在订购手套时会先给予30%-50%的定金，然后公司预计手套强势的需求量会至少延续到2021年年中。

- Supermax的Plant 12 Block A 已经全面投入生产。而Plant 12 的Block B在下个季度也会开始生产，到时将会增加22亿只手套的产量，到了年尾年产量将会增加到261亿只的手套。公司计划投资13亿马币计划在2022年年尾将产量增加到484亿。

- 至于他们隐形眼镜的业务则一往如常，没有特别的数据展现，而比较突出的部分则是公司声明将用马币8mil来发展口罩生产业务，预计年尾才能开始生产，月产量预计8百万只口罩，以及公司透露将会和加拿大的合伙人发展口罩生产的业务。另一方面，公司也将会投资45mil 去发展再生能源，想透过在太阳能屋顶帮公司去节省电力成本。

终结：现金的增加是对股东最大的利好，有钱才可以发展更多的东西，就好比口罩业务或是再生能源，都是因为有钱才可以随便砸钱发展，至于第二点的2022年的产量增加，对于小编而言还是太遥远了，因为到了2022年相信需求不会像现在酱火爆，而且其他THKS手套公司都会增加产量，导致产量过剩。至于隐形眼镜业务是小编觉得如果能成长起来，反而会成为公司未来的成长动力，要知道未来的人们因为电子产品的影响，戴隐形眼镜将会成为常态。至于口罩业务可能会成为市场拿来炒高股价的因素，毕竟口罩概念股涨的超恐怖。

小编觉得这个季度报告里最重要最重要的重点是，公司说这个季度手套销售的平均售价还不是公司最高的平均售价，代表说下个季度的业绩大概率会比这个季度更好。公司之前的股价上升是因为未知和预期，而现在的结果出来了，至于明天的股价会被抛售还是上升，就留给市场去决定吧。

*没有任何无买卖建议，纯碎学术分享。

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21. 疯狂的股市之平行时空

21. 闲聊系列: #疯狂的股市之平行时空

最近股市的疯狂也令小编有些怀疑人生，到底是不是穿越了去了另一个平行时空世界呢？现在股市的不合理性已经成为了常态，很多投资者偏向投入资金去基本面不好的仙股，跟风买进然后再跟风卖出，而且加上全民炒股的热潮，从以前的股市每天只有平均20多亿的成交值和20多亿的成交量，现在八月虽然只是过了4 天，可是这四天的平均成交值是89亿和平均成交量达到156亿，没想到小编可以参与这个盛举…

可是透过这些数据可以观察到一些很恐怖的现象，当小编用89亿的成交值除于156亿的成交量，可以大概算出平均的股价是交易在0.57, 代表这四天大多数投资者交易的股票都是在一些低价的仙股.. 当然并不是说仙股就是不好的公司，只能说有大概率的仙股因为市值很低，很容易被炒作，如果在高位接票的投资者就会蒙受股价暴跌的风险。

现在的股市只能说是被手套股顶着，因为在KLCI中占据最大份额的银行股还是处于底部，估计10月前都不会有起色，Moratarium延迟贷款对于银行业的伤害还没有一个基本的概念，可是这批贷款的债务价值至上个月已经累计到了628亿，到底这一批贷款会对银行产生多少的NPL (Non Performing Loan) 呢？相信这一个问题对银行股会蒙上一个很大的阴影然后持续十月过后才会逐渐清晰，而如果手套股的业绩不好，对于整个马股来说绝对是决定性的起落因素。而星期一就是决胜点，因为Supermx的业绩酱会公布，FB里的各位大师大神都说Supermx的业绩酱会在400mil – 500mil( Nett profit) 之间，对于小编本身而言，如果净利润能达到300mil已经是很不错的业绩了..

话说最近有很多limit up的股票，小编一只都没有买到，确实有些许遗憾… 可是因为没关注所以就赚不到这些钱，小编真心替如果有买到limit up的股友们开心，可是温馨提醒要留意股票limit up的原因，如果找不到那个原因就可以尽快卖掉套利，因为股价上升大概率三个原因，1. 业绩增长，2. 公司写故事的能力，3. 资金炒作。 如果业绩会增长自然可以守着，如果是公司写故事的能力好，且有本事转化成事实，或许可以守着，可是如果是资金炒作，还是考虑止盈贷贷平安比较好，毕竟升的时候30%，跌的时候也不会低，当你找不到limit up的理由，limit down的理由你也不会找到..

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20. 新股系列 – RIVERSTONE 一间在新加坡上市的马来西亚手套公司

 

20. 新股系列 – RIVERSTONE 一间在新加坡上市的马来西亚手套公司

今天Riverstone公布了2020年上半年的业绩，小编简单的介绍Riverstone 这间公司，Riverstone虽然是在新加坡上市，可是却是在大马成立的哦，它本身在大马，中国，泰国和美国都设有工厂和分销处，年产 104亿只手套，今天公布的业绩 Revenue 从上个季度的 279mil 增加到347mil接近24%，而净利润从46mil 增加到 90mil，增加的幅度接近95%。

股价从年头的0.93到今天股价突破历史新高的4.20, 股价从年头到现在已经升了350%，到底Riverstone今天交出的成绩单对于明天大马的手套股会是利好还是利空呢？

从另一个角度出发，小编觉得如果Top Glove 下个季度可以有95%的增幅从上个季度的347mil增加到694mil，一个季度的EPS 27仙，对小编来说已经是很不错了，就让我们看下明天市场会有什么反应吧

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19. 马股系列：马股市值第二之 - 顶级手套 TOPGLOVE

 19. 马股系列：马股市值第二之 - 顶级手套 TOPGLOVE

今天小编聊一下最近特别火红的TOPGLOVE，也要祝贺我们大马的顶级手套 TOPGLOVE 成为马股现在市值第二大的公司，TOPGLOVE现在市值为704亿，与大马市值第一的Maybank大马银行的885亿相差180亿，如果要超越Maybank的话， TOPGLOVE的股价要去到33块令吉才有机会超越Maybank 的市值，当然前提是Maybank的市值维持在885亿的情况下。

首先，来简单的预估一下到底TOPGLOVE下个季度的业绩到底会如何，因为手套的需求量暴增，根据TOPGLOVE的报告里的资料，六月份如果商家要和公司订购手套的话，预计要超过400天才会收到货。





而需求量暴增导致手套的平均售价 (ASP) 在不停地增长，使手套制造商现在拥有与批发商议价的本钱，管理层也有表示现在的平均售价已经增加接近30%，关于ASP的价格，可以参考Supermx的报告中Manufacturer的部分，预计会从20块美金慢慢增加到60块美金Per Carton。（图三）

然后小编根据手套的平均售价每个月连续增加8%的情况下，以及公司在CY2020 Q3 总共会增加接近10%的 Capacity，做出了预算，大概下个季度的PAT 税后盈利应该会接近 710 Mil ，与很多投行做出的盈利评估也很接近。可是就算是历史新高的盈利，2020财政年的EPS (每股盈利) 会达到50分，根据现在的股价也是超级高估，可是现在火热的市场是根据2021财政年的forward PE 做出超前的预算，所以如果根据预测下个季度的盈利来推算一整年的盈利的话，大概合理价格会在22块至33块之间。既然很难从基本面去找出支撑位，我们唯有通过技术面去操作。

而根据图表的股价的走势是在走着一个上升的通道（图七），而今天突破了上升通道至26.20的股价，小编认为股价应该会回到通道之中，然后进行回调至22块或24块的水平，接着再沿着通道在9月中的时候顺势去到30块的水平，距离下个季度财报还有两个月的时间，希望市场不要太过疯狂，让股价在九月的时候稳定的去到30块，毕竟健健康康的稳步上涨比起过山车才更让人安稳对吗？

总结，手套公司现在的订单与售价绝对是百年一见，在下个季度很多手套公司都会变成净现金的公司，而在未来疫苗出现后，手套需求量会减少而逐渐放缓扩张的动力，到时手套股可能会变成一间低负债而高股息的公司，小编现在是持有着少量的票，因为已经套利了一部分，如果股价之后能回调到22块左右的价格，小编可能才会考虑再次小注加码，毕竟无论是投资公司现在的快速成长，或是以后的高股息梦，在对的价格进场对于投资者而言更为重要 😀

*注: 纯碎学术分享，没有任何买卖建议..

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18. 礼物背后的故事 （决战股市终极方案 - 冷眼）

18. 礼物背后的故事 （决战股市终极方案 - 冷眼）

有人说收到礼物固然开心，可是聆听礼物背后的故事也是一种珍贵的体验，因为在送礼物之前，人们都会经过一番思考，到底送什么礼物才会令收到礼物的人开心，到底要选择实用性还是美观性，又要进行价格的预算，挑选几样不同类型的礼物进行筛选，经过一番权衡评估才能决定要购买什么样的礼物，之后还要包礼物和选择时间点来给予惊喜，这一些背后的故事表达的是心意的传达。所以说受到礼物固然可贵，可是聆听礼物背后的故事也很动人。

相对的，如果在股票里能赚到钱固然开心，可是了解股票赚钱背后的故事必定很令人心动，今天小编与大家强烈推荐这一本冷眼的新书：决战股市终极方案。这本书是冷眼前辈出的书籍里小编最喜欢的一本，书里深入浅出的讲解了企业成长的重要性，时间与机会成本的关系，反向思考的思考模式，以及冷眼前辈分享选股的终极方案，让投资者能数字化的计算股票的价值，不会轻易的受到自身情绪和周遭环境所影响。

而小编特别喜欢这本书的第2.3章 – 价值寻根之旅，冷眼前辈将股票的价值透过生命树来描述，说明成功的企业必须结合资金，市场，管理，产品优势，技术，企业文化等因素，才有可能成为一家成功的企业，还诠释了企业与营业额，盈利，成长和股价的相关性，只要把钱投资对的公司，陪伴他慢慢的茁壮成长成为参天大树，它就会不断结出甜美的果实，供我们享用，那不是比每天在股市里杀进杀出更令人写意吗？

这章里面对于股票投资成功的标准也说的一针见血，“股票投资成功，到底是根据什么标准？说的文绉绉一点，就是股票增值，可是说的白一点，无非是股价上升”，只有股价上升，才会使你身价暴涨，成败的关键在于股价，所以了解股价上升的原理至关重要。冷眼前辈将股价与供求挂钩，再细分讲解会影响股价供求的三个决定因素，令小编醍醐灌顶，获益良多。

书籍里小编很喜欢的一些金玉名言：
“股票投资既是科学，也是艺术，终极方案的目的是以科学的方式，克服艺术的弱点。”
“任何股票，如果盈利没有成长，就不要买，否则的话，财务自由与你无缘。”
“能自控，避免过动，投资者已成功了一半。”
“只买能赚钱的企业的股票，视不赚钱的股票如瘟疫。”
“若投资不当，坚持反而是种浪费。”
“所谓“适当的买入时间” 不是对股市动向的预测，而是对企业成熟时机的预算。”
“投资者一定要有“时间就是金钱”的概念，太低的回筹，等于资金的浪费。”
“投资者在买进股票时，就应该问自己；如果此股价格暴跌，我有胆识买进更多吗,以拉低成本吗？如果是不敢，表示他对该股的认识不够彻底，信心仍不足，最好不要购买。”
“企业的成功，无形资产的重要性居于压倒性的地位，策划是无形的，执行力是无形的，技术是无形的，品牌是无形的，企业文化是无形的，诚信和风格是无形的，这一些无形的资产是企业的灵魂。”
“组合监管的重要性不在选股之下”
“投资你的投资成败是将来，不是过去，过去只作为预测将来的参考，没有别的作用”
“没有目标的旅行，不叫旅行，叫流浪”

结尾

这里只是小编的简单介绍这本书的部分内容，强烈推荐大家去书局购买，对于无论在股市里多少年的老手，或是刚刚进入股市的新手，都能给予很大的知识量和思考量，能让大家重新思考投资股票的本质，回归企业的基本面，从长远的利益面来对待短时间的环境波动，冷眼前辈的书就好像有一种魔力，能让躁动的心情得以平复，让波涛汹涌的海浪回归平静，而反思到底是你在玩股票还是股票在玩你。

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17. 股市闲聊系列：美国股市Over Value了吗？

 17. 股市闲聊系列：美国股市Over Value了吗？

跟大家讨论一下近来充满讨论性的话题，随着美国股市纳斯塔克 （NASDAQ）在前两周突破了历史新高，最高站在了 10,000点以上，市场都在讨论美国股市是否形成泡沫，超出了应该有的水平，而中国报在上周也放出了标题“泡沫远超2000年”，里面应用了著名的巴菲特股神指标-Willshire 5000指数 /美国GDP（就是用全美国上市公司的市值除于美国GDP生产总值），通常来说比例高于120%的话股市就是高估，如果低于80%就是低估，如果是100%的话就是Fair value，简单来说就是上市公司的应该要建立在与GDP对等的情况下才算是合理水平。

所以如果我们以下图表在2000年的时候这个指标站在136.5%的水平，代表的就是经济市场 GDP的成长追不上股价的价格，接着发生的就是股市崩盘，慢慢跌落至72.6%的合理水平再反弹。所以这个指标具有一定的指标性，而今年年头其实这个指标也已经去到了152%的水平，三月跌到去低点120%，而最近则反弹到146%的水平，有没有觉得有一丝的奇怪？难道每个买股票的人都没发觉市场已经是Over Value了吗？

为什么还会有人在三月指标还在120%的时候还敢买货？虽然说散户的购买力提升是其中一个决定股市上升如此急速的动力，可是从真正用一大笔钱在三月建立底部的人，可不是散户可以做到的，因为大多的散户，例如小编，都是等市场慢慢形成筑底的时候才敢进场，确认了大户（资金流）进场了之后进场才是较为安全的做法。而大户或是投行们都是可以操控市场上的资讯和走势的，他们原本就是比我们散户们掌握更多的资讯，因为这个世界就是资本的世界，那么为什么他们还敢进场呢？让小编分享一下自己的想法。

对于小编来说最主要的原因就是世界一直在变，2000年的时候还没有全球化，以前的公司可能要用上百年的时间才可以把公司发展到千亿的市值，以前的公司不能像现在如此简单就把商品卖到其他国家，以前的付费系统没有想现在的完善，2000年的最大的上市公司说的是GE通用电器 ，Microsoft微软科技公司，Exxon Mobil 油气公司，Pfizer药剂公司，Wal-mart 超市，2020年的最大的上市公司说的是Microsoft，Apple苹果，Amazon 亚马逊，Google 谷歌，Facebook面书，全部的共同点都是科技公司，都是高增长的公司，这5家的公司占了整个指标的15%，2020年的Willshire 5000里有超过20%都是科技公司，未来高增长的公司，说的是5G，云科技，自动驾驶，大数据，区块链技术，AI技术，每一个科技都是会改变人们未来的生活方式，所以投资者给予这些领域的估值肯定是更高，相比2000年绝大的公司都还是工业化的公司，与现在全球性的科技跨越进步形成了巨大的差别。

现在一间公司就可以去到一万亿的市值，可以垄断性的发展全球生意，现在讲的产业价值已经不是建立在硬体上的价值，而是讲着的是公司无形的价值，例如品牌效应和知识产权，这个就是为什么投行们可以给予Tesla特斯拉那么高，因为知识产权是将会成为是未来评估公司的标准之一，所以世界一直在变，我们的投资理念也要迎合世界的发展而进行独立思考。

所以说现在的美股是过热或Over value吗？小编觉得的确实有些热，可是之后会跌低过三月的低点吗？Willshire 5000指数 /美国GDP 以后会跌到100%以下吗？小编觉得会比较难，未来强的公司会越来越强，抗跌性会很高，和一些表现差的公司会形成强烈的对比，所以选对的公司，陪着他不断地成长才是长期投资者的正确做法，没有任何买卖建议，纯碎和大家的学术交流，小编的美股仓位只是占了小编总仓位不到15%，未来如果美国股市有机会跌下来，对小编来说肯定会是一个机会，对你们呢？

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https://www.chinapress.com.my/.../%e7%be%8e%e8%82%a1%e5.../

https://www.mobileappdaily.com/future-technology-trends...

http://fortboise.org/top100mktcap.html

https://www.statista.com/.../market-capitalization-to.../

https://corporatefinanceinstitute.com/.../market-cap-to.../

16. 马股系列 - 浅谈手套股

 

16. 马股系列 - 浅谈手套股

相信任何在大马的投资者都知道在COVID19的疫情影响下，手套需求量暴增，好几间在大马上市的手套公司的股价都涨了好几倍，无论是PE估值或是盈利都是历史新高，最近的股价滑落是否是一个投资的时机点呢？今天小编就与大家分享一些自己的看法吧。

其实小编对于手套股的长期还是看好的，因为COVID19对于就业机会有很大的打击，而就业问题会直接影响人们消费能力，消费能力就会影响到公司的盈利能力，这是一个循环，所以现在很多企业的目标都是考虑如何继续在市场生产，而不是专注在成长，无论是银行业，建筑业，产业或是工业产品其实都会受到严重的打击，至于科技公司的确还有成长的空间，可是在马来西亚上市的科技公司选择性不多，因为大马的科技公司大多都是偏向产业链的底层。

如果想要投资科技股，小编觉得美国的科技公司可能性价比更高, 无论是网络媒体，云科技，5G科技，电动汽车，VR技术，网络支付，还是可以找出高增长以及有护城河的公司，例如 FB 和 Microsoft的PE估值其实也就是30多倍而已。和大马的一些科技公司相差无几。

所以如果说要寻找大马未来两年内盈利还能 guarantee 继续保持成长的公司，手套公司肯定占有一席之地，而且在所有公司的盈利都倒退的情况下，可以持续增长的手套股，应该能成为很多长期投资者的避风港。所以当小编开始部署手套股的时候，就是抱着最少要收两年的心态去投资，而不是打算买两天然后涨了就卖的心态，因为小编觉得手套股的盈利距离巅峰还是有一段时间的。

当小编开始部署一个股票的时候，就会从基本面以及技术面去寻找买入的时机，下面是小编附上的Supermx以及Topglove的图标，这个是简单的版本，小编会画下Forward PE去尝试了解基本面投资者的想法，再画出趋势线和均线支撑位去了解技术面投资者的想法，在其中再去寻找最佳的买入点，如果你没做功课，当然在股价跌的时候就无法抄底咯，因为大多数的机会都只是留给有准备的人。

如果明白PE估值的人应该会疑惑，为什么市场上给 Supermx 的估值会比Topglove 贵呢？Supermx 是位于30倍至35倍之间，而 Topglove 是位于25倍至30倍之间，其实因为 Supermx 的生意模式有别于其他传统的手套厂，传统的手套厂生产了手套后就卖给批发商，批发商之后再卖给零售商，而 Supermx 的手套是OBM （Own brand Marketing），就是做说自己的品牌，然后自己再直接卖给零售商，所以这段时间的赚幅应该会比其他手套厂高，所以 Supermx 的估值会比Topglove 来的贵点的原因。

而小编其实会偏向喜欢Topglove，因为管理层以往的经验和成绩都是毋庸置疑的，再加上现在的估值水平其实也在小编的接受范围，如果价格能继续维持在RM 13.59至RM16.31 之内，对于小编而言还是一个不错的投资。至于如果Supermx之后的价格有机会再给一些折扣的话，在RM 5.42至RM 6.50之内的水平小编觉得长期而言还是一个不错的投资..

没有任何买卖建议，纯碎和大家学术交流。。

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