30. 中短线操作 — TENAGA
29. 马股系列 – 浅谈云顶 GENTING 3182 & Q3季报业绩
云顶Q3季度业绩终于公布了，对比去年同期Q3‘19的确是无法比较，可是拿今年Q2来对比的话，这个季度的业绩确实是相当不错了，毕竟在疫情影响下，作为大马旅游业领头羊的云顶肯定是首当其冲。可是小编对于明年云顶的复苏还是有一定的期待的，好吧，废话不多说，直接进入主题。
在进入Q3季报前，小编说说自己对于云顶GENTING以及云顶GENM的看法，相信很多投资者都会有选择困难症，到底要选择投资云顶GENTING还是云顶大马GENM呢?
- 投资GENM & GENTING的疑惑：
我们大家先来了解下这两间企业的差别，GENM云顶大马本身除了经营在马来西亚的赌场和酒店业务以外，还有美国 ，英国，巴哈马以及埃及的赌场和酒店业务。
而GENTING就是一个更大的集团，本身持有GENM 49.5%的股权，同时还有云顶新加坡GENS，云顶种植GENP以及云顶能源GENE的股权，简单来说买入GENTING就可以同时持有GENM，而且还有附加几个不同的业务来对冲风险，何乐而不为呢？
而且现在云顶的NTA 每股净资产是RM 8.63，可是股价只有RM 4.24，相比GENM的NTA 每股净资产是RM 2.71 而 股价 为RM 2.57，GENTING的折扣是更加大的，相当于你用四块钱，就买到了八块钱的资产了，所以对于小编来说，买入GENTING集团会更为划算吧。
- 损益表 Profit and lost statement ：
现在我们看来下公司Q3的损益表P&L，很明显，在账面上的税后盈利PAT还是亏损着4亿多，可是税前收入已经从Q2的亏损16亿到这个季度已经开始转亏为盈达到6千万。
- 现金流量表 Cash Flow Statement：
云顶业务很明显在慢慢复苏，再来看看公司的现金流量表 Cash Flow Statement，公司的生意营运现金流从Q2的23亿，在Q3增加至32亿，在扣除了一些资产减值和折损这些账面上的亏损，银行利息以及税务，单纯生意的角度，公司这个季度是增加了9亿的营运资金， 所以公司的营运现金流是呈现Positive的。
小编很多做生意的朋友都常对小编说，做生意最重要的就是钱流进比流出多，云顶在这个部分在这个季度可以说是及格的。
- Balance Sheet：
公司现在拥有接近300亿的现金，可是只有16亿的短期债务，总债务接近380亿，对于一间较重资产的企业（酒店和赌场），现金和债务比例还是属于健康的水平，再加上现在公司的营运现金流是属于净流入的状态，真的想要云顶倒闭都Sibeh难。
- 业务参考：
参考下面小编做的超简单Summary，基本上大马的赌场在Q4的业绩应该会因为CMCO而下滑，而新加坡在疫情控制越来越好下，随着赌场的顾客限制逐渐开放，能回到疫情前70%左右的水平就很好了，Q3还是为云顶贡献了4亿的EBITDA收入。
而英国的酒店和商场已经开始营运了，可是赌场却还没开放，埃及则在10月18号时赌场以及酒店商场已经开始营运了，相信能为Q4的盈利有所贡献。
美国RWNYC和RWC的赌场也已经在9月9号开始营运，相信Q4应该能可以转亏为盈，希望Q4随着埃及和美国的赌场的重新营运，可以局部抵消大马云顶赌场因为CMCO造成的业绩下滑吧。
- 未来的扩张：
参考上图，云顶在美国拉斯维加斯的赌场，预计将会在明年夏季开业，最近有theedge新闻也发布云顶拉斯维加斯的赌场已经开始在招聘接近6000名员工，https://www.theedgemarkets.com/article/resorts-world-las-vegas-interview-applicants-6000-jobs-ahead-opening-%E2%80%94-report，
而大马云顶的户外游乐场预计会在明年年中开放，当然一切还要视乎疫情的康复水平，而新加坡云顶则在参与日本YOKOHAMA INTEGRATED RESORT的投标。
如果明年的疫情和疫苗有突破性的发展，明年的云顶将会有源源不断的好消息。
技术图：
参考下图，小编觉得如果还没建倉，又想建仓的朋友，可以考虑在4块左右的位置建第一仓，如果有机会回到3.800或3.300可以在加仓。
小编在云顶的策略只有四个字，逢低买入，因为小编对云顶的布局是为了2021或2022年，如果是短线的投资者就需要自己去拿捏位置了。
总结来说：
在我们大马公司里其实云顶Genting和亚航AirAsia的品牌知名度在国际上都是很不错的，以前每次小编在国外看到云顶品牌的赌场时，都会觉得自豪和归属感。虽然现在两间公司都因为疫情受到很大的影响，可是相信随着疫苗的研发，如果现在你看他不起，两年后他必然让你高攀不起。
所以对于小编，现在无论是什么价位买，两年后都会是低位，我们投资者要做的就是安心守着我们手中的票，等待公司慢慢浮现他的价值即可。
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23. 读者问，为什么THONG GUAN Q3季报增盈利，股价跌？
27. 短线布局 – HARTA 5168 资产安心
这几天受到疫苗的刺激下，手套股已经跌了接近30巴仙，今天收盘时感觉买盘有涌进手套股的趋势，小编垫高枕头想了一会，还是决定对手套股做一个较短线的操作，面对手套股THKS四大美女，到底要如何做出选择呢？Ehh… 相信标题已经很明显了吧，就是我们的HARTA虾大大，为什么呢？
其实这个决定对于小编来说，是几乎没有太多的犹疑，在疫苗出来的时候，小编一直以来的投资焦点都是放在TOPGLOV 和 SUPERMX ，TOPGLOV是赢在产量而SUPERMX赢在OBM的生意模式，毋庸置疑，这两间肯定是在疫情里赚最多钱的手套股。
可是如果说疫情后时代呢？如果小编要投资手套股的话会偏向投资HARTA，最主要的因素是因为HARTA管理层低调而稳健的作风，而且对于产品的创新和R&D都是领先同行业者，公司推出的AMG 非浸出抗菌手套将会颠覆市场的手套产品，虽然现在还在等着FDA最后的批准，可是预计明年3月将会获得认证然后推出市场，届时非浸出抗菌手套将占总销量的40至50%，而价格会比普通的丁晴手套溢价接近5%。
当这个AMG产品出来的时候，将会为HARTA形成一个很强的护城河，当初丁晴手套的面市，对于乳胶手套的影响是巨大的，而AMG抗菌手套的到来，也将会为手套市场打开一个新的一章。关于AMG抗菌手套请查看公司的链接和影片 https://www.youtube.com/watch?v=uYEJO602YGA&feature=emb_title ，
一个影片解千语，HARTA管理层说创新是已经融入他们的DNA里，所以对于小编而言HARTA并不是单纯的一间手套生产制造商，更像是一间手套产品创新公司。比起常常出现在我们视角的管理层，或是不断花几亿来回购股票来维持股价的公司，小编更喜欢HARTA这种与世无争，不管股价高低，都专注于努力做生意和肯花钱R&D来做创新的管理层。
现在无论是哪一间手套公司都会因为手套价格 ASP 增加而获利，而如果当疫情过后呢？世界各地现在因为这段手套热潮而涌入手套生意，只是我们大马要开手套厂的都已经一摞摞了，产量过剩相信会是2021或2022必然会遇到的问题，但是HARTA这个新的产品如果在明年可以成功获得认证然后投产，那无疑是创造了一个属于他的蓝海市场。
至于其他三间TOPGLOV，SUPERMX和KOSSAN，今年和明年的业绩肯定还是会很劲爆，也很感恩今年这四家THKS都有帮小编赚了几碟杂茶饭的钱。今天小编对于HARTA的布局，确实是偏向技术派的短线操作，如果明天股价没有成功反弹，且收市价低过 13.66，小编就会立刻清仓再见了。
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26. 疫情受益 VS 疫情复苏
最近随着疫苗利好消息不断地发布，公认的疫情复苏股无论是 AirAsia 航空股, Genting 博彩业, 银行股，油气股，邮轮酒店公司都出现一轮新的行情，可是矛盾的来了，大家都知道这些公司的业绩还是需要一定的时间才能复苏至疫情前的水准，可是疫情受益股，手套或口罩相关的医疗行业之后的几个季度还是会大赚特赚，现在的估值相当便宜却无人问津，到底要如何布局呢？
首先，小编对于股市的后市还是看涨的，基于以下三点，低利率政策，全世界的货币宽松政策，货币持续贬值。世界大佬之一的美国因为COVID19疫情就印了接近三万亿的美元，当世界的钱变多了，就需要找一些能放钱的地方，最好当然是放银行FD咯，可是如果银行FD一直维持在很低利息的水平，那样就会可能促使人们把部分的钱放进股市以求高过FD的回报。
可是很多人可能都会有一个迷思，钱真的多了吗？做么一点都feel不到的？因为其实钱的流转是需要一些过程的，从国家印钱开始，到正式发出各式各样的刺激方案，通过贷款给商家增加现金流，再流入市场是需要过程的，当经济开始慢慢复苏时，就会明显看到各种资产价格因为钱太多了而上升，因为钱多了本身就是一个改变不了的事实，所以一个东西多了就会贬值，钱的价值就会下滑，物品的价格会上涨，钱就要放进一些会增值的地方，例如黄金，股票，债券，定期等等。
所以虽然股市不会一帆风顺的上涨，偶尔还是会健康回调，可是最终还是会因为钱太多而一路向北的。可是股市上涨不代表你买的股票会上涨，还是要选对市场看好板块和稳健的公司。
说完对于后市的看法，是时候和大家说说今天的主题，到底是要选择业绩不会很好的疫情复苏股？还是业绩会大赚的疫情受益股？其实都没有对或错的，可是在答这个问题的时候，一定要问一个问题，你认为疫苗会出来吗？小编认为在整个世界都耗尽全力的研发下，COVID19的疫苗是必然会出来的，一切都是时间的问题，如果幸运的话，明年上半年就能出来了，虽然说就算是疫苗出来了，可能都会有一些供应或者储藏问题，可是股市向来是走在经济的前方，如果等到疫苗正式出来，我们才布局的话未免就晚了对吗。
并不是说不买疫情受益股，只是疫情复苏股在2021年是必然要布局的一环，如果说最坏的情况已经过了，现在每一则疫苗的消息对疫情复苏股都只会是利好，小编在这个月才开始对复苏股进行了布局，从三个不同的领域挑选了三间公司，就是金融业的Public Bank, 博彩业的Genting，以及F&B股Carlsberg，这三个公司现在占了小编组合里接近30%，未来如果股价下跌的话，小编会持续加仓把这三家的仓位调整至总仓位的 35%左右。
这三家都是大家耳熟能详的公司，如果说经济复苏，金融业肯定是首先获益的，那为什么在总多的银行股选择PBB，因为PBB本身资产的质量是在总多的银行里最好的，大马全部银行的平均不良贷款NPL rate (Non-Performing Loan) 平均是1.4% 可是PBB的NPL rate 是全部银行里最低的，只有占总贷款的 0.4%，代表PBB借贷严谨和贷款的质量都是银行业者里最好的，而且今年已经做了一系列的坏账拨备，对于2021年有可能产生的坏账已经打好了预防针，如果说以前都在埋怨大众银行股价太贵买不起，现在股价或许是一个不错的进场时机，对比巅峰的26块，已经打折了30%。小编对于PBB只是做了一个很小仓位的布局，毕竟银行业就算回到疫情前的水平，未来的成长也是有限，还要面对新时代Fintech 和E-Wallet的竞争者抢吃，可是如果对于想求稳的投资者PBB都算是一个不错的选择。
而云顶Genting #3182，小编并不是选择云顶大马GENM，则是选择了云顶Genting的原因在于云顶本身的资产是严重被低估，现在公司NTA 每股净资产是高达8.90 对比现在的股价只有3.80左右，股价严重被低估，而且Genting本身除了博彩业，还有种植业的扶持，如果疫苗能成功面试，公司在世界各地的赌场都能继续运作的情况下，明年大马的主题乐园预计在2021年第二季度开放，以及美国内华达州Resorts World Las Vegas (“RWLV”)预计能在明年夏季完工开放，只要疫情能得到缓解，Genting云顶明年的好消息只会越来越多。云顶以前市值最高的时候应该在300亿以上，现在只是150亿左右，只能说如果相信疫情明年会好转，作为价值投资者，云顶是必然要在你的组合之中。
而Carlsberg本身对于小编来说也只是一个小仓位的布局，主要是因为对他产品的情有独钟，毕竟Happy hour都是光顾Carlsberg的产品，现在买入一些股票，以后用公司的股息来喝酒应该也会是一个不错的选择，而且如果翻看Carlsberg过去的股价走势，以及股息的稳定，只能说Sibeh 稳，只要没有政治因素的印象，Carlsberg一直都是一只长牛股。
总结来说，疫情收益股还是可以投资，可是复苏股也必须要开始布局，小编本身还是持有一些科技或其他领域一些高成长的公司，所以最重要还是要适当的布局，因为布局本身就是看未来，不能只是专注于现在肯定赚钱的公司，也要关注一下明年会赚钱的公司，把鸡蛋放在不同的篮子里，在无论是哪一边涨的时候，也不会因为自己没布局到而懊恼吐血。小编最后的温馨提示，无论市场是乐观或悲观，还是要保持一定的现金比例，才能保持良好的心态去布局。
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25. 马股系列 – 杜甫豆腐 DUFU & 浅谈HDD的趋势
今天小编和大家聊聊DUFU这间在大马股市里的明星股，而DUFU本身的业务就和HDD “机械硬盘”挂钩，所以在聊DUFU之前小编就先简单谈下 HDD 的趋势。
HDD 和 SSD和云端就是现在市场上存储资料的三种方式，HDD是传统的透过硬碟存储，而SSD是透过闪存晶片来存储，HDD的优点是容量高，价格便宜，如果硬盘损坏了数据还是能回复的，可是数据读取的速度较慢。
而SSD的优点是读取资料的速度更快，体积小和重量轻，可是价格较贵而且如果硬盘损坏了数据则很难恢复。云端则是存储在线上，可是其实云端的数据都是需要硬件来存储，而90%还是存储在传统的HDD上，只有10%是在SSD。（因为在保存数据的安全性上，HDD还是更为保险）
所以HDD本身具有价格优势，可是随着SSD的价格逐渐下滑，市场都在说HDD即将会被SSD淘汰，可是事实是这样吗？ 小编觉得低容量的HDD大概率会慢慢的被市场淘汰，所以在零售市场或低容量的市场上，SSD会继续称霸。而高容量的HDD则相反，因为现在各大大企业对于云端存储这个版块很看重，而现在云端存储的数据库都是使用价格相对低，容量却更高的 High Capacity HDD，而且存储数据的安全性也比较好。
根据Seagate的说法，高容量的HDD未来还是会保持着每年20%的高增长，而且现在因为HAMR的技术（下面有影片连接），HDD的容量会越来越大，预计2026年的一个HDD的容量可以高达 50TB，对于性价比来说高容量的HDD在未来还是没办法轻易的被取代的，毕竟SSD在存储的安全性上还是比不上HDD。（Seagate也是DUFU的主要顾客之一）
所以HDD未来的重点会专注在质量而不是数量，而低容量HDD 的 Shipping unit数量每年已经不断下滑，不断地在被SSD侵蚀，我们会看到在大马HDD相关的企业，业绩都在下降，参考JCY (大马HDD的龙头老大) 的业绩，从巅峰的19亿的年营业额跌到现在的一年只有10亿营业额，然后NOTION的业绩也不够稳定，在HDD相关的业务每年都在慢慢的下滑，那么为什么DUFU却能保持成长的？
关键是产品类别的问题，JCY和NOTION生产给HDD的产品较多是底盘 (Base)，所以当HDD的数量下滑，底盘的订单就直接下滑，可是DUFU的其中的产品是Disk Spacer & Clamp, 这个是一些在HDD里的金属零件，不同的是，High Capacity HDD会需要更多的Disk Spacer，就是说普通的HDD只是需要一个Spacer，可是High Capacity HDD 的会增加到2个或以上，所以这就是为什么DUFU的业务就算在HDD需求量下滑的情况下，还可以保持成长。（Disk Spacer & Clamp只是DUFU其中的两个产品，想了解更多的话，可以去Dufu的公司网页偷偷瞄下）
当然如果是对比DUFU，JCY或是NOTION来说，肯定DUFU的基本面更加的亮眼，可是无可否认的是这HDD三小龙的管理层都有透入些许对HDD前景的担忧，三家都分别在开发其他业务的生意，JCY也已经开始布局SSD相关业务，可是营业额还没反应出来，而NOTION的业务就更加多元化，可是业绩却还在属于亏损，可是到底DUFU还有投资的价值吗？
老实说，DUFU现在无论是ROE，现金流，公司成本上的控制都是这三间公司里面做的最好的，可是唯一的问题是，DUFU现在的估值对比以前是在贵了太多了，虽然说公司的名称是杜甫科技，可是在小编本身而言，DUFU还是偏向生产精密机械工业多些，而且本身没有特别强的护城河和技术优势。
所以对小编来说DUFU并不能算是科技公司，可是现在的估值却跟着科技股的估值在上升，PE高达34 (根据RM 3.450的股价)，以前历史的PE水平都是在 10-20之间内，所以如果单纯以公司的估值和基本面的层面来看，小编觉得目前的价格是偏贵的。所以小编对于DUFU的操作会偏向做短期交易，因为DUFU的故事性还是很不错的，好的管理层，好的业绩，还可以拉上因为5G，AI，云端存储会导致高容量HDD会高速成长的利好的这一系列的卖点。
小编在上个月13号和14号的有买入，可是在24号的时候就卖掉套利了，如果股价有机会跌到支撑位 RM3.33 或是在红线上的时候，可能会再考虑再次布局吧。买到好的公司很重要，可是买到好的价格和时间点更为重要。
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https://venturebeat.com/2019/09/02/the-death-of-disk-hdds-still-have-an-important-role-to-play/
- Dufu的公司网页和生产品
http://dufutechnology.com/precision-machining-products/
- HAMR 的技术影片
https://blog.seagate.com/craftsman-ship/hamr-next-leap-forward-now/
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这四家的家私股其中三家都是柔佛的公司而除了LATITUD是在巴生的，这四间家私公司超过90%以上的都是做出口生意，比较大的份额是北美地区或是欧洲地区，而为什么会聊到家私股呢？
第一点因为通过美国的新房屋销售数据显示，美国的房屋销售因为现在低利率政策刺激，再加上美国大规模的QE印钱，导致房屋销售有强势反弹和增长的现象。第二点因为中美贸易战，对于大马的家私业者是有利的，尤其在越南有设厂的公司，是有机会把美国的订单从中国商家里拿过来。
近期因为美金走弱而导致马币持续走强，马币走强对于家私出口的确是一个利空。
如果要从这四大天王做比较的话，我们从过去公司的业绩来做比较，很明显的LIIHEN短短8年就成功的实现逆袭，从老三位置成功的抢到了龙头的宝座，无论是营业额或是盈利都横扫同行。
小编粗浅的分析公司的基本面，除了LATITUD, 其他公司的ROE 股本回报率5年平均都是在15%以上而龙头老大LIIHEN的ROE则是排名最高，平均五年高达23%，而公司净现金比列对比股价则是POHUAT是高举榜首，现在股价1.32里面有45%是现金，而Profit Margin最高的就是HOMERIZ, 因为HOMERIZ专注于OBM，所以他们的净利润对比其他同行是最高的15%。
所以单看这些简单数据来评估管理层在经营业务的能力上，看来LIIHEN的确实比同行更稳定，比较少有业绩炸弹的事情发生，无论是汇率问题，最低薪资问题或是原料问题，LIIHEN还是能迎刃而解，保持成长。
可是对于LIIHEN，小编还是有一些保留，因为当小编在查这四间公司的过往历史时，发觉LIIHEN在 2004年有发生一些公司管理层涉及发放虚假通告，或是一些不符合程序的事情的负面新闻，虽然现在掌托者已经是新的一代，可是这些负面事情还是会影响小编投资这间公司的看法。
其实4大家私股在这5年也是有不停的做扩张，尤其是LATITUD和POHUAT年里两间公司在这5年都丢了超过一个亿去做扩张，LIIHEN也是丢了8千万，可是从营业额来看，LIIHEN & POHUAT的成长比较明显，体现了公司的管理层的能力，能有效的把资金转化成盈利，而LATITUD虽然丢了很多钱，可是这几年却不见成效，可能还是需要时间去等待发芽，可是对于小股东而言，如果能选择好的管理层管理的公司，这样才能睡得安心安稳。
而如果要小编在这4间挑选的话肯定是 LIIHEN和POHUAT，其实小编觉得POHUAT的价值更被低估，因为POHUAT的净现金比例对比股价高达45%，对于股东权益来说更加值得，第二点是小编觉得公司管理层无论在处理公司的网站上或是年报的内容上都比较丰富和专业，第三点是小编比较喜欢在越南有设厂的公司，越南的地理位置以及更有机会在中美贸易战中获益，而且公司年报不断强调以及投资自动化，对未来的方向和战略相当明确和透明，小编比较喜欢有透明度的公司，这样对没什么资讯的投资者比较公平。
虽说如此，小编还是从来没买过POHUAT的股票，反而LIIHEN近期却是做过短期交易，因为其实LIIHEN身为家私业的龙头再加上稳定的盈利，其实会更加受到市场上投资者的青睐。
其实对于小编而言，家私股算是比较稳定的派息股，而股价的走势通常都是和马币强弱有相关联系，当马币走弱，家私股的业绩会比较靓丽，而当马币走强的时候则相反，但如果长期投资家私股，每一年15%资本增长加5%的股息收入应该还是可以达标的，如果没时间去看着盘，在好的价格持守家私股可能也是一个不错的选择，但是小编还是偏向投资其他成长更加突出的公司。
*小编写这边文章的时候并没有持有任何公司的股票，纯粹学术分享，没有任何买卖建议，买卖需自负。
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28. 马股系列 – 财源广通的通源工业 Thong Guan
今天小编与大家分享一间在大马相当老字号的塑料包装和食品公司，通源888 这间公司如果是在北马长大或居住的朋友应该相当的熟悉，公司的创始人 Ang Thong Guan在1942年用50块的资金开始创立公司，从骑着脚踏车开始卖茶叶到拥有自己的货车送货，三年后儿子Dato' Ang Toon Cheng & Dato' Ang Toon Piah 开始参与和发展自身888茶叶品牌，之后在1960至1980年期间开始生产三合一咖啡，塑料绳，水草，纸巾餐巾一系列的产品，随着新一代的管理层 Dato' Ang Poon Khim 以及 Dato' Ang Poon Seong 带领下，通源在1980至2000年期间公司开始专注生产塑料袋，垃圾袋以及工业用途拉伸膜，期间还成功的把垃圾袋出口至日本。接着公司在1997年在大马交易所上市，在2002年转入主板。
之后从2000年到现在2020年期间，公司把业务专注在塑料包装，生产各种不同功能的拉伸膜，塑料袋，垃圾袋，快递袋，根据2019年年报的breakdown，公司塑料包装的生意占了90%以上，而传统的888的饮料以及食品行业则是接近10%的生意额。公司在2017年也有尝试在Pavilion KL 开了一间餐馆 Marche Movenpick，可是连续亏钱而关闭了咯，retail生意真的不好做..
而根据刚刚公布的Q2季度报告，公司公布了历史新高的税后盈利 20Mil，对比去年同季度的13mil税后盈利增长了48%！可是营业额228mil因为平均售价降低而持平，而盈利的增长是因为塑料原料的下滑，原料的价格跌至新低，所以公司降低了售价导致营业额持平，可是相信现在绝对是塑料包装公司的黄金时期！无论是Daiboci，SCGM，BPPLAS的业绩都是新高，甚至Tomypak也转亏为盈，这个还是发生在MCO期间的季度，可想而知下个季度应该会更加好。
而且除了塑料包装业务，公司的饮料食品业务似乎也保持稳步增长，去年的营业额从15mil增加至20mil。塑料包装业务的原料下跌，饮料食品业务的稳步增长，以及来自欧洲的保鲜膜生产线以及吹膜生产线预计将在Q3完工而投入生产，公司未来的发展相当明朗，现金流也很稳定，扣除了负责，公司的净现金有93Mil，而且下个季度的盈利大概率应该也会是历史新高。
看看一些简单的指标，根据公司的年报，市场给予公司5年平均PE估值是9倍，现在公司的PE已经是历史新高的13倍，可是对比其他工业塑料包装的同行还是算是便宜的，龙头大哥 Scientax 现在是17倍的Forward PE，Bpplas的是9倍，SLP是21倍，还有其他消费领域的塑料食品包装公司，Daiboci的20倍，，SCGM的22倍，Tomypac的21倍。
这六间公司的平均forward PE大概是18倍，而Thong Guan的Forward PE 也是11.7倍而已，属于合理水平。*而基于市场现在的股市的潮流，小编就用Forward PE 了咯，就不是用传统的PE去进行对比了咯。
在业绩报告还没公布时，公司的股价已经突破历史新高的 5.15，MACD也出现了黄金交叉，下个礼拜相信随着公司公布的1送1的红股，股价应该会有反应，可是小编应该不会加码了，应该会等股价回调了再打算，因为小编在4.50 以及 4.89的两个支撑点已经进行了布局，除非股价跌到通道底部或是 4.84左右的位置， 小编才会考虑加多一注，毕竟公司虽然很好，可是好的买入价格和策略对于投资者而言更为重要。
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22. 马股系列： 两个字 - 超人 SUPERMX
今天说的超人就是我们的四大天王之一的 Supermax，终于公布了市场期待已久的业绩，929mil 的营业额以及399mil的税后盈利，对比上季度Q3增长了562%，PAT的Profit Margin 高达43.9%，这个成绩对于小编而言是真的sibeh好了，而facebook里已经有很多大神对Supermax的业绩进行了相当仔细的分析，小编就简单的分享一些对小编觉得重要且惊艳的部分。
- 公司手持现金从去年的173m增加到1180m，因为很多顾客要确保手套的供应，在订购手套时会先给予30%-50%的定金，然后公司预计手套强势的需求量会至少延续到2021年年中。
- Supermax的Plant 12 Block A 已经全面投入生产。而Plant 12 的Block B在下个季度也会开始生产，到时将会增加22亿只手套的产量，到了年尾年产量将会增加到261亿只的手套。公司计划投资13亿马币计划在2022年年尾将产量增加到484亿。
- 至于他们隐形眼镜的业务则一往如常，没有特别的数据展现，而比较突出的部分则是公司声明将用马币8mil来发展口罩生产业务，预计年尾才能开始生产，月产量预计8百万只口罩，以及公司透露将会和加拿大的合伙人发展口罩生产的业务。另一方面，公司也将会投资45mil 去发展再生能源，想透过在太阳能屋顶帮公司去节省电力成本。
终结：现金的增加是对股东最大的利好，有钱才可以发展更多的东西，就好比口罩业务或是再生能源，都是因为有钱才可以随便砸钱发展，至于第二点的2022年的产量增加，对于小编而言还是太遥远了，因为到了2022年相信需求不会像现在酱火爆，而且其他THKS手套公司都会增加产量，导致产量过剩。至于隐形眼镜业务是小编觉得如果能成长起来，反而会成为公司未来的成长动力，要知道未来的人们因为电子产品的影响，戴隐形眼镜将会成为常态。至于口罩业务可能会成为市场拿来炒高股价的因素，毕竟口罩概念股涨的超恐怖。
小编觉得这个季度报告里最重要最重要的重点是，公司说这个季度手套销售的平均售价还不是公司最高的平均售价，代表说下个季度的业绩大概率会比这个季度更好。公司之前的股价上升是因为未知和预期，而现在的结果出来了，至于明天的股价会被抛售还是上升，就留给市场去决定吧。
*没有任何无买卖建议，纯碎学术分享。
#清仓PAYPAL的思路 #浅谈PYPL意图收购PINTEREST PYPL我是从今年二月份的时候开始布局，从290块开始布局，最低买到去230块，最后平均价位为270块，最终以248的价格清仓，亏损占了整个美股仓位并不多，只是大概1%左右，可是更多是机会成本的消耗。清仓PY...
