33. #2021年ARK基金研究报告

33. #2021年ARK基金研究报告

这是由女版巴菲特 Cathie Wood 与她的研究团队发布，对未来十年有颠覆性创新的高科技列出的15大投资主题。对投资高科技产业有兴趣的朋友们，可以打开以下的链接的投资报告来细细阅读，必定能对科技未来有一个基本的概念和框架

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英文原版：

https://research.ark-invest.com/.../ARK%E2%80%93Invest...

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华文翻译版本：

https://wallstreetcn.com/articles/3618592

32. #GME 美国散户大战华尔街机构

32. #GME 美国散户大战华尔街机构

听了这场CNBC邀请Chamath Palihapitiya谈论最近GME事件后，真的被这位Chamath投资大神，前面书高官，现任风险投资基金Social Capital的创始人深深吸引，Charmath作为散户代表，CNBC希望通过道德拷问Charmath，借此打压散户的气焰，结果却被Charmath屡屡反将一军，句句打中要害，热血沸腾十分精彩，#真的无法用文章去诠释这场的精彩度，希望有时间的读者可以花一个30分钟的时间去看这个视频。下面是一些简短摘要和笔者特别喜欢的句子 - 当事情的结果与华尔街想要的结果不一致，华尔街就会集体去对抗。 - #为什么允许对冲基金有那么高的杠杆？拿着一百亿的美元，却进行一千亿美元的交易，这对散户投资者来说就是极为不公平，当这个一千亿美元的交易搞砸了市场，就好像08年的金融风暴，最后就是由政府去救这些金融机构，而政府是用谁的钱去救？是我们全部人的钱，散户们都成为这场金融风暴的接盘侠，而对冲基金才是这场风暴的元凶 - GME的暴涨是因为这只股票被做空了140%，这场游戏本身就脱离了正常的数学原理，为什么可以把一间公司卖空140%？已经远远超出了公司本身的市值？#凭什么能多出40%？如果不是因为华尔街机构超额卖空，哪里可能有机会被散户夺得先机？ - 很多机构对冲基金们都可以做量价交易，不看基本面，凭什么散户就不能透过量价交易，不看基本面来赚钱？GME事件只是因为对冲基金超额卖空，散户发现了这点，集中买盘，对冲基金一不留神，就为此付出了代价。 - 拿Tesla做例子，在Tesla战役中证明，所有对冲基金都错，所有散户们都是对的，Tesla在这几个月升了十倍， #凭什么散户就只能做接盘侠？当散户赚钱时就是错吗？ - 每个人心中都有自己的对于价格的心里价位，市场是自由市场，没有对错，只有赢输，#不能因为你错了，#就代表你可以改变游戏的规矩，（禁止散户们只能卖票，不能买票） - *原本在youtube的原版已经被CNBC下架了，可以观看以下的link，有中英字幕。 *此贴不包含任何买卖建议，纯碎学术研究和资讯分享，买卖请自负 谢谢

https://www.bilibili.com/video/BV1C54y1p7rq?from=search&seid=6412820635826742981&fbclid=IwAR2aGxVFJMH4tC-pa0VJ82T4pbEYIly8eKrm8ixN4-N1zN5jcR-OpocdUAw

31. #迎接2021年的新时代

 

31. #一篇自我提醒的文章

#告别牛熊并存的2020

#迎接2021年的新时代

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2020年必定会在未来史书中落下狠狠的一笔，一个病毒的扩散 #仿佛让世界齿轮停止运转 影响了无数人们的生计，迫使人们重新适应新的世界，改变旧有的模式，才能得以生存，笔者本身是金融商业银行的前线人员，特别能感受市场上中小型企业雇主以及其雇员的忐忑不安和步步为营，如果企业不尽快去适应新的环境和新的市场，很快就会被市场的无情所淘汰 身为打工仔的我们也是一样，必须积极的投资自己，要不断的学习新的知识以及技能， #在安逸时养精蓄锐，#在打战时才能全身而退。

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#理财投资的重要性

先理财，后投资，理财投资未来对于每个人来说都会是一个很重要的课题，因为站在2020年疫情后的背景下，各国不断进行的货币宽松政策，让钱的供应变多，造成钱贬值，物品价格上升，当银行的无风险利率 (FD) 都无法抵消通胀的上涨时候，存钱只会越存越穷，如果钱无时无刻都在贬值，我们应该把钱花在可以保值的资产上。#钱其实就是一张纸 目的是用来交易的媒介，如果赚了钱却不购买东西，当钱的数量变多了，原本一支笔一令吉，两年后因为钱的数量变多，你银行的一令吉还是你的一令吉，可是一支笔的价格可能已经变一令吉二十仙了。如果当时你用一块钱把笔买下来，两年后你的笔原则上是价值一令吉二十仙，比存放在银行更好。

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#投资股票的目的和目标

为了什么而投资股票以及目标？笔者的核心答案永远只有一个，#累计财富 有些人投资股票是为了一夜致富，一些是为了赚一些外快，而投资股票的目的会直接影响你操作的方式，无论是做长期或做短期的操作，都跟你进入股市的目的成正比。而笔者目的很简单，就是在股市里透过时间的复利来累计财富，#把心态摆正很重要 当你清晰自己的目标，在选择公司或是布局时，才能根据自己的原则来操作，不轻易受到市场的各种诱惑，而做出冲动的决定。

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#股票组合和定投的重要性

ALL IN 在笔者印象中只出现过在第一次购买股票的时候。而股票组合对于笔者来说，是很重要的一环，如果说我们看好后市，觉得后市会涨，那么我们可以适度的把资金安排在不同板块/领域的股票，其一可以让我们分担风险，其二可以让我们享受板块轮换的价格上涨，不会踏空其中一个板块，就好像如果看好2021年基建将推动经济，也看好油价可以在新的一年逐渐回稳，我们可以同时在钢铁股以及油气股都同时进行小资金布局，只要大市看涨，当板块轮动时，我们的股票组合就能获益，#既然我们无法控制哪一个板块会上涨，#那么就把我们可以控制的事情做好。

累计财富和定投息息相关，定投可以说是定期投资一只股票，也可以说是定期把钱放进股市，笔者的做法就是每个季度（每三个月）就会安排一笔资金投进股市，因为要把复利最大化，除了要每年稳定获利以外，还要定时投入资金，透过资金不断地叠加和复利的滚动，达成雪球效应，#把雪球越滚越大。

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#感恩2020年的股票市场

2020年的确让很多人在市场上赚到不错的回筹，笔者今年在马股/美股的占比是90/10，今年四月份才开始重新把资金投入进股市，接着在Q3和Q4每个季度都小资金加码，把5位数的股票资产，滚动到6位数，整体股票资产增值了78%。对于2021年的展望，希望能继续从工作中赚到的钱，有能力的把部分资金，分季度的放进股市来累计财富，让财富可以有纪律，有规律的按步成长。

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#告别2020

#迎接2021

#金斯利投资笔记本

30. 中短线操作 — TENAGA

30. 中短线操作 — TENAGA

蓝筹股的技术面操作，TENAGA的生意模式就是在大马有垄断性的特质，只要管理层不自己做自己，基本上不会有很大的问题，我们小散户只要在安全的价位买进，如果跌破关键支撑位就立刻挥挥衣袖走人，不带走一片云彩，如果股价一路向北，就继续持有，享受股价升值和股息派发来累计财富。

参考图表

好的买入点 - 黄色格子周边

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原因 1, 三月暴跌底部的支撑线

原因 2, 股价刚好站在02/11/20和30/11/20底部形成的趋势线。如果股价在14/12/20反弹，趋势线将会成立

原因 3, 股市因为金融板块上涨，这一周估计金融板块会休息横盘或回调，如果要大市继续上涨或是维持高位，TENAGA可能会是机构扶持KLCI指数的目标之一

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小编自己的短期目标价是 13块，（小编的短期是4个月至6个月）

*没有任何买卖建议，纯碎学术研究和资讯分享，买卖请自负，谢谢。

#金斯利笔记本

#中短期操作

#Tenaga

29. 马股系列 – 浅谈云顶 GENTING 3182 & Q3季报业绩

 

29. 马股系列 – 浅谈云顶 GENTING 3182 & Q3季报业绩

云顶Q3季度业绩终于公布了，对比去年同期Q3‘19的确是无法比较，可是拿今年Q2来对比的话，这个季度的业绩确实是相当不错了，毕竟在疫情影响下，作为大马旅游业领头羊的云顶肯定是首当其冲。可是小编对于明年云顶的复苏还是有一定的期待的，好吧，废话不多说，直接进入主题。

在进入Q3季报前，小编说说自己对于云顶GENTING以及云顶GENM的看法，相信很多投资者都会有选择困难症，到底要选择投资云顶GENTING还是云顶大马GENM呢?

 - 投资GENM & GENTING的疑惑：

我们大家先来了解下这两间企业的差别，GENM云顶大马本身除了经营在马来西亚的赌场和酒店业务以外，还有美国 ，英国，巴哈马以及埃及的赌场和酒店业务。

而GENTING就是一个更大的集团，本身持有GENM 49.5%的股权，同时还有云顶新加坡GENS，云顶种植GENP以及云顶能源GENE的股权，简单来说买入GENTING就可以同时持有GENM，而且还有附加几个不同的业务来对冲风险，何乐而不为呢？

而且现在云顶的NTA 每股净资产是RM 8.63，可是股价只有RM 4.24，相比GENM的NTA 每股净资产是RM 2.71 而 股价 为RM 2.57，GENTING的折扣是更加大的，相当于你用四块钱，就买到了八块钱的资产了，所以对于小编来说，买入GENTING集团会更为划算吧。

- 损益表 Profit and lost statement ：

现在我们看来下公司Q3的损益表P&L，很明显，在账面上的税后盈利PAT还是亏损着4亿多，可是税前收入已经从Q2的亏损16亿到这个季度已经开始转亏为盈达到6千万。



- 现金流量表 Cash Flow Statement：

云顶业务很明显在慢慢复苏，再来看看公司的现金流量表 Cash Flow Statement，公司的生意营运现金流从Q2的23亿，在Q3增加至32亿，在扣除了一些资产减值和折损这些账面上的亏损，银行利息以及税务，单纯生意的角度，公司这个季度是增加了9亿的营运资金， 所以公司的营运现金流是呈现Positive的。

小编很多做生意的朋友都常对小编说，做生意最重要的就是钱流进比流出多，云顶在这个部分在这个季度可以说是及格的。
 
 



- Balance Sheet：

公司现在拥有接近300亿的现金，可是只有16亿的短期债务，总债务接近380亿，对于一间较重资产的企业（酒店和赌场），现金和债务比例还是属于健康的水平，再加上现在公司的营运现金流是属于净流入的状态，真的想要云顶倒闭都Sibeh难。

 

- 业务参考：

参考下面小编做的超简单Summary，基本上大马的赌场在Q4的业绩应该会因为CMCO而下滑，而新加坡在疫情控制越来越好下，随着赌场的顾客限制逐渐开放，能回到疫情前70%左右的水平就很好了，Q3还是为云顶贡献了4亿的EBITDA收入。

而英国的酒店和商场已经开始营运了，可是赌场却还没开放，埃及则在10月18号时赌场以及酒店商场已经开始营运了，相信能为Q4的盈利有所贡献。

美国RWNYC和RWC的赌场也已经在9月9号开始营运，相信Q4应该能可以转亏为盈，希望Q4随着埃及和美国的赌场的重新营运，可以局部抵消大马云顶赌场因为CMCO造成的业绩下滑吧。

- 未来的扩张：

参考上图，云顶在美国拉斯维加斯的赌场，预计将会在明年夏季开业，最近有theedge新闻也发布云顶拉斯维加斯的赌场已经开始在招聘接近6000名员工，https://www.theedgemarkets.com/article/resorts-world-las-vegas-interview-applicants-6000-jobs-ahead-opening-%E2%80%94-report，

而大马云顶的户外游乐场预计会在明年年中开放，当然一切还要视乎疫情的康复水平，而新加坡云顶则在参与日本YOKOHAMA INTEGRATED RESORT的投标。

如果明年的疫情和疫苗有突破性的发展，明年的云顶将会有源源不断的好消息。

技术图：

参考下图，小编觉得如果还没建倉，又想建仓的朋友，可以考虑在4块左右的位置建第一仓，如果有机会回到3.800或3.300可以在加仓。

小编在云顶的策略只有四个字，逢低买入，因为小编对云顶的布局是为了2021或2022年，如果是短线的投资者就需要自己去拿捏位置了。

总结来说：

在我们大马公司里其实云顶Genting和亚航AirAsia的品牌知名度在国际上都是很不错的，以前每次小编在国外看到云顶品牌的赌场时，都会觉得自豪和归属感。虽然现在两间公司都因为疫情受到很大的影响，可是相信随着疫苗的研发，如果现在你看他不起，两年后他必然让你高攀不起。

所以对于小编，现在无论是什么价位买，两年后都会是低位，我们投资者要做的就是安心守着我们手中的票，等待公司慢慢浮现他的价值即可。

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#长文慎入
#金斯利笔记本
#马股系列
#genting3182
#云顶

23. 读者问，为什么THONG GUAN Q3季报增盈利，股价跌？

23. 读者问，为什么THONG GUAN Q3季报增盈利，股价跌？

其实太多的因素能导致股价升跌，并不是说盈利增加股价就一定能上升，也不是说盈利下滑股价就一定会跌，因为市场看的永远都是预期，可能这次的业绩并不能算符合市场的预期，而且在Q3季度公布之后，觉得短期没有消息可以刺激股价，短期的投资者也会先套利了结。

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看回公司的基本面其实没有太大问题，只是市场预计原本要在Q3运到的两个新机器能为Q3贡献更多的盈利，结果机器在Q4才安装好，新的生产线要等到Q4或2021年的Q1才会贡献业绩，所以一些短线投资者在Q4业绩公布前，就先套利走人。可是如果您是长线的投资者，看好下个季度新的生产线能为公司贡献更多的盈利，现在的股价如果能跌到更低的水平，也就能以更低的价格购买公司的股票，何乐而不为，只是要跌到什么价位才入手，才是我们投资者要考虑的重点。

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公司的F&B业务是这次季度报告的靓点之一，营业额21mil对比同期14mil上升了接近40%。可是公司唯一的隐患，是虽然20Q3盈利比同期季度19Q3好，可是塑料包装的营业额却下滑了7%，管理层表示是因为国外的销售放缓，这句话也会影响一些投资者的情绪，因为塑料包装本身是公司的主业，如果塑料产品的需求下滑，投资者对于下个季度公司的业绩成长会抱有一些迟疑的态度。

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技术面来说的话，可以参考在Q2业绩公布的时候，季度业绩公布后，股价冲上高位2.80之后，就跌去2.30横盘震荡一个月后才重新突破2.80的高位，再冲上3. 35的高位。而现在Q3的业绩公布了，业绩是中规中矩，短期如果无法突破高位或站稳在3.10的话，相信会有一些回调，然后在2.80-3.00区间保持横盘震荡的行情，和Q2一样，股价也是需要经过横盘震荡一段时间才能蓄力尝试突破高位。

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总结，对于小编来说，公司过往的业绩一直以来都是保持稳步的成长，今年2020财政年应该会是营业额和盈利都突破历史新高的一年。管理层也表示会在2021年至2022年间投入150mil去购买新的机器，接着无论是Scientx，Daiboci，Tomypak, 或是其他同行，都表示会接下去的两年会加大立马的投资和购买新机器，对这个行业未来的成长保持乐观态度。只是现在的股价对于小编来说不能说是便宜，只能说是属于Fair Value，如果股价有机会能跌到 RM 2.80左右，小编可能才会考虑是否做任何投资决策。希望这篇文章有解答到你的问题。

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这里小编只是分享自己的看法，纯碎学术分享，并没有任何的买卖建议哦，买卖需自负。

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#读者来信系列

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#ThongGuan7034

#好的股票必须配合好的价位

27. 短线布局 – HARTA 5168 资产安心

 

27. 短线布局 – HARTA 5168 资产安心

这几天受到疫苗的刺激下，手套股已经跌了接近30巴仙，今天收盘时感觉买盘有涌进手套股的趋势，小编垫高枕头想了一会，还是决定对手套股做一个较短线的操作，面对手套股THKS四大美女，到底要如何做出选择呢？Ehh… 相信标题已经很明显了吧，就是我们的HARTA虾大大，为什么呢？

其实这个决定对于小编来说，是几乎没有太多的犹疑，在疫苗出来的时候，小编一直以来的投资焦点都是放在TOPGLOV 和 SUPERMX ，TOPGLOV是赢在产量而SUPERMX赢在OBM的生意模式，毋庸置疑，这两间肯定是在疫情里赚最多钱的手套股。

可是如果说疫情后时代呢？如果小编要投资手套股的话会偏向投资HARTA，最主要的因素是因为HARTA管理层低调而稳健的作风，而且对于产品的创新和R&D都是领先同行业者，公司推出的AMG 非浸出抗菌手套将会颠覆市场的手套产品，虽然现在还在等着FDA最后的批准，可是预计明年3月将会获得认证然后推出市场，届时非浸出抗菌手套将占总销量的40至50%，而价格会比普通的丁晴手套溢价接近5%。

当这个AMG产品出来的时候，将会为HARTA形成一个很强的护城河，当初丁晴手套的面市，对于乳胶手套的影响是巨大的，而AMG抗菌手套的到来，也将会为手套市场打开一个新的一章。关于AMG抗菌手套请查看公司的链接和影片 https://www.youtube.com/watch?v=uYEJO602YGA&feature=emb_title ，

一个影片解千语，HARTA管理层说创新是已经融入他们的DNA里，所以对于小编而言HARTA并不是单纯的一间手套生产制造商，更像是一间手套产品创新公司。比起常常出现在我们视角的管理层，或是不断花几亿来回购股票来维持股价的公司，小编更喜欢HARTA这种与世无争，不管股价高低，都专注于努力做生意和肯花钱R&D来做创新的管理层。

现在无论是哪一间手套公司都会因为手套价格 ASP 增加而获利，而如果当疫情过后呢？世界各地现在因为这段手套热潮而涌入手套生意，只是我们大马要开手套厂的都已经一摞摞了，产量过剩相信会是2021或2022必然会遇到的问题，但是HARTA这个新的产品如果在明年可以成功获得认证然后投产，那无疑是创造了一个属于他的蓝海市场。

至于其他三间TOPGLOV，SUPERMX和KOSSAN，今年和明年的业绩肯定还是会很劲爆，也很感恩今年这四家THKS都有帮小编赚了几碟杂茶饭的钱。今天小编对于HARTA的布局，确实是偏向技术派的短线操作，如果明天股价没有成功反弹，且收市价低过 13.66，小编就会立刻清仓再见了。

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