14. 马股系列 - 全民拥股之大马交易所 Bursa Malaysia

 

14. 马股系列 - 全民拥股之大马交易所 Bursa Malaysia

小编最近发现一些比较特别的景色，吃午饭时听到饭店的其他顾客高谈论阔手套股，周末在Jusco超市也听到一直有人讨论大马云顶股票，公司里也有很多同事在讨论AirAsia，市场在MCO的期间真的多了很多新的股民朋友一起投资股票，看到投资股票的热度越发热烈，就让小编想稍微聊聊起我们大马的交易所Bursa。

废话不多说，今天小编来聊聊我们的大马交易所 "BURSA"，Bursa是一间03年上市的净现金公司，本身没有任何借贷，公司的盈利模式大部分就是赚取清算费 (Clearing Fees)，当我们在做股票交易或是买卖一些金融衍生产品的时候，Bursa就会根据交易的数额跟我们收取 0.03%的费用，最高是马币1千令吉，其中股票交易的盈利占了公司的 54%，另外衍生产品占了18% , 衍生产品包括了一些大马的指数期货以及FCPO棕榈油的交易，还有另外28%是一些上市费用，股票托管费用以及市场数据的相关服务。

简而言之，越多的买卖和市场的参与度越高，Bursa的盈利就越高，而透过公司去年的年报说明现在市场的CDS股票交易户口只有 2.5 Mil，相当于大马人口的十分之一而已，相信今年的CDS户口应该会有明显的暴增吧

- 谈谈PE （股价/公司每股盈利）

稍微参考其他国家交易所的PE，新加坡交易所的现在PE是19左右，菲律宾交易所则是20左右，而大马交易所现在的PE是30，市场给予Bursa相当高的估值，明显股价是被高估的，可是也证明市场非常看好Bursa未来的盈利会因为市场参与度增加了而暴增。Bursa十年的平均PE 在25左右，2020年Q1的季度赚8毛钱，所以市场预计未来四个季度公司能总共赚32分钱，乘与25的平均PE，根据简单的FORWARD PE公式，市场给与Bursa的短期目标股价会是 RM 8，相信短期而言RM 8是比较大的阻力线，除非市场能给予更加高的估值水平。

- 那2020 Q2的业绩会如何？

小编和大家介绍两个重点数据，一个是Average Daily Volumn (每日平均成交量)，另一个是Average Daily Value (每日平均成交值)，在研究Bursa大马交易所的时候，我们需要关注每日的成交量可以来看市场交易的趋势和热潮，和通过每日的成交值来看出市场的交易质量，如果成交量与成交值不断增加，公司的盈利也会随之上涨，透过图表可以看出第一季度的每日成交量是 35亿 以及每日成交值接近26亿，公司的Q1‘20’盈利也就突破两年的新高达到 145 Mil。

可是你们知道截止至今4月和5月的成绩单是多少吗？4月和5月的每日平均成交量是亿和每日成交值是亿的水平, 成交量增加了93%，成交值增加了43%，如果六月可以维持这样成交量和成交值的话，下个季度没意外的话盈利肯定会突破历史新高！

- 有什么需要注意的呢？

第一点，五月的Trading day只有区区的天，Q2整个季度的Trading day只有区区天，虽然ADV突破新高，可是交易日的减少会部分抵消盈利增加。第二点，Bursa的 Listing & issuer的盈利应该会受到影响，相信这段时间应该没有公司会上市集资吧，而这其中会影响Bursa 接近12mil的盈利，以及在投资相关的讲座会的收入，相信是一些门票收入，都会因为MCO的关系而没了，这边也会影响部分盈利。

总的来说，Bursa的前景还是很不错的，就算热度慢慢放缓，可是当你已经投资过股票并以及在股票中赚过钱的话，这个并不是那么容易就能抽离股市的，而如果越来越多人参与股票投资的话，自然而然Bursa的业绩就能平稳上升。我们就期待八月份Bursa的Q2业绩，看下是否能突破历史新高！这个post文并无任何买卖建议，只是学术研究，小编在post这边文章的时候是已经没有持有Bursa的股票。

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1Kah Kean